集装箱运费飙升给印度出口商带来挑战

2024-07-30

来源：莫斯特展览

据信用评级机构印度评级与研究公司（India Ratings and Research，Ind-Ra）称，由于近期集装箱运费激增，同比增长了四倍，印度出口商的业务运营、息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率和营运资本正面临着潜在的干扰。该机构警告说，如果这种飙升持续下去，可能会对整个 2025 财年（FY25）的出口商造成重大影响。

继 2022 年因供应链瓶颈而出现的 COVID 后猛增之后，整个 2023 年和 2024 年前九个月的运费率都出现了大幅调整。然而，与国际成本相比，印度公司运费和货代成本的降幅并不明显，预计 25 财年将再次上升。此外，根据 Ind-Ra，营运资本周期在大流行病期间达到顶峰，之后又恢复到正常水平，目前在 25 财年有延长的迹象。

受美国即将于 2024 年 10 月 1 日生效的关税保护措施影响，中国出口提前，加上圣诞节产品补货，运费飙升可能是暂时的。不过，这也凸显了更广泛的问题，如由于避开红海航道的航运路线延长，导致集装箱短缺。另一方面，波罗的海交易所干散货指数自 2023 年 7 月以来翻了一番，但仍低于 2023 年 12 月的高点，表明散货集装箱运费可能保持稳定。

Ind-Ra认为，运费上涨将导致营运资本融资需求增加。该机构分析了 102 家上市公司，这些公司在 19 财年至 24 财年期间至少有 25% 的收入和/或原材料来自对外贸易。Ind-Ra 在之前对红海海运中断的分析中强调了对公司营运资本周期以及货运和转运成本的影响，如果中断继续，这些影响可能会恶化。

导致运费率上升的因素包括燃料用量增加和保险风险保费提高，从而导致运输成本增加。旅行时间的增加和贸易路线的扩大造成了主要港口的拥堵，进一步增加了船舶周转时间和成本。

2024 年前五个月，亚洲国家的商品出口大幅增长，这也是货运成本上升的原因之一。中国出口的增长可归因于对即将征收进口关税的担忧，以及美国大选结果公布后新贸易政策的不确定性。不过，这种强劲势头可能是暂时的，随着情况更加明朗，出口增长可能会趋于平缓。

自 2023 年 11 月中旬以来，由于航运船只遭到袭击，苏伊士运河的使用率下降了 70%。自 2023 年 7 月以来，货运集装箱指数增长了四倍，尽管目前的情况不如 COVID-19 大流行期间那么严重。由于全球需求疲软，出口商可能难以将近期上涨的航运成本转嫁给终端消费者，从而抵御通胀。目前还没有明显的迹象表明，目前的混乱局面会在近期得到解决。

由于长期的厄尔尼诺旱季，巴拿马运河的船舶通行受到限制，大西洋-太平洋贸易交流也受到影响。这导致通过运河的商品贸易量与 2023 年相比下降了 24%，运河能否正常运行取决于气候变化。

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