随着GDP增长放缓，预计美国关税将削弱美元

2025-04-25

来源：莫斯特展览

高盛研究公司（Goldman Sachs Research）指出，美国贸易政策的变化对该国货币产生了重大影响。

高盛研究部高级货币策略师迈克尔-卡希尔（Michael Cahill）在其团队的报告中写道，贸易紧张局势的加剧和其他增加不确定性的政策正在削弱消费者和企业的信心。

研究小组发现，人们对美国治理和机构的看法不断变化，这也影响了美国资产对外国投资者的吸引力，而政策决策的快速反反复复也使投资者难以对高度不确定性以外的结果进行定价。

高盛研究部预计，2025 年第一季度美元对主要货币的疲软态势将持续下去。预计在未来 12 个月内，美元对欧元的汇率将下跌约 10%，对日元和英镑的汇率将下跌近 9%（截至 4 月 8 日）。

"我们此前一直认为，美国的卓越回报前景是美元估值强劲的原因，"卡希尔写道。"但是，如果关税对美国企业的利润率和美国消费者的实际收入造成压力，就会削弱这种特殊性，进而使强势美元的核心支柱出现裂痕。

高盛研究部的策略师早些时候预计，与贸易有关的不确定性对外国的影响要大于对美国的影响。但迄今为止，美国的疲软数据已显示出令人担忧的迹象，而欧洲的情绪却出人意料地坚挺。

这部分与非关税问题有关，如联邦支出削减和对劳动力市场疲软的担忧。但关税政策也是不确定政策组合的一部分，这也是导致美国经济前景更加不稳定的原因之一。

高盛（Goldman Sachs）网站上的一篇见解文章指出，有迹象表明，关税声明和对历史盟友更加激进的立场正在改变全球对美国和美国资产的看法。

Fibre2Fashion 新闻台 (DS)

 

 

 

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