11月全球制造业动能减弱

2025-12-03

来源：莫斯特展览

11 月份全球制造业失去了一些动力，产出和新订单扩张速度放缓，就业重新陷入收缩。摩根大通全球制造业采购经理人指数（PMI）从 10 月份的 50.9 降至 50.5，为当前四个月连续增长以来的最低水平。

尽管 PMI 的五个组成部分中的三个继续反映出经营状况的改善，但就业和采购库存却出现收缩。在消费品和中间产品的支撑下，生产和新订单连续第四个月增长，但投资产品再次出现下滑。

泰国、印度、越南、哥伦比亚、巴基斯坦和美国在全球产出排名中领先。欧元区和英国出现温和增长，日本出现收缩，中国产出停滞。出口需求仍然是一个拖累：全球新出口订单连续第八个月下降，尽管降幅是当前经济低迷时期最慢的。美国、日本和欧元区等发达市场下跌，而中国内地和印度等新兴市场则录得增长。

商业信心小幅升至五个月高点，但连续第二十个月低于长期平均水平。巴西、哥伦比亚和泰国最为乐观，英国和美国也排名靠前。新的订单与库存比率达到八个月来的最高点，预示着未来的初步弹性。

就业人数在三个月内第二次下降，其中中国、欧元区和英国的裁员被美国、日本和印度的就业增长所抵消。积压工作继续减少，连续四十一个月下降。库存、采购活动和投入库存指数均显示收缩。

投入成本和出厂价格再次上涨，发达市场通胀压力加大。由于供应商平均交货时间连续第十八个月延长，供应链仍然紧张。

“11月份摩根大通全球制造业产出PMI回落0.3点至51.2，这一水平与全球工业温和但有弹性的增长一致。在我们的前瞻性指标中，未来产出PMI在10月份下降后出现了令人放心的1.4点反弹，尽管新订单指数跌至四个月低点，这一点有所缓和。从经济角度来看，美国和印度的产出仍在稳步扩张，而中国和其他国家的表现则有所缓解。相比之下，G-4 仍然乏善可陈，”摩根大通全球经济学家 Maia Crook在一份新闻稿中表示。

Fibre2Fashion 新闻台 (KD)

 

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