印度评级机构Ind-Ra预计，印度2026财年的服装零售收入将同比增长9%

2026-02-28

来源：莫斯特展览

印度评级与研究公司（Ind-Ra）对印度2026-27财年（FY27）服装零售行业的行业前景保持中性，评级展望为稳定。

在经历了2024财年和2025财年初的不均衡且疲软的增长后，Ind-Ra预计2026财年该行业收入将同比增长约9%，2027财年将同比增长10.5%；2025财年的同比增长率为8%。

Ind-Ra认为，价值零售商在服装领域将超越其他细分市场，通过稳健的同店销售增长和快速开店实现收入强劲增长，尽管盈利能力较低。

营业利润的稳健增长加上库存周转率强劲，预计将使价值零售商的回报指标和信用指标优于行业平均水平。

随着消费者信心随着婚礼日程比2026财年更加分散而得到重建，以及2026财年前九个月出现的正常化初步迹象，预计高端、品牌和民族品牌将呈现更稳定的高个位数增长趋势。

在Ind-Ra样本集中，上市服装零售商在这九个月中报告的营收同比增长约10%，原因是政府通过减税和温和通胀来推动消费，从而提高了居民的可支配收入和购买力。

由于公司采取了各种成本优化措施，九个月内的营业利润率也提升至15.6%，而2025财年为15.2%。

Ins-Ra在一份新闻稿中表示，有组织的零售商正从激进扩张转向以生产力为导向的增长。在2024财年至2025财年门店数量大幅增加后，印度服装零售商正在放缓门店扩张步伐，优化选址，调整店铺规模，并加快近期新开门店的扩张速度，同时通过全渠道执行和可扩展的特许经营模式来扩大业务覆盖范围和提高资本效率。

预计2026财年和2027财年，门店新增数量同比将分别放缓至近7%和6%，尽管零售面积在2026财年和2027财年同比将继续增长9%和9.5%，这反映了为提升客流量、平均交易额和每平方英尺销售额而设计的更大平均门店规模和商品种类。

价值型和奢侈型市场将引领行业表现。价值型业态受益于商品及服务税（GST）合理化带来的更低价格、更高的可负担性以及自有品牌渗透率的提升，而奢侈型业态则受益于富裕人群基数的扩大和全球品牌更深入的渗透。

快时尚继续迎合以Z世代为主导、以内容为导向的需求。休闲装和运动休闲装仍然领先于民族风休闲装和正装，这与以舒适性和生活方式为导向的着装趋势相一致。

Ind-Ra预计，随着成本优化、采购/产品组合优化、广告和营销促销的规范以及运营杠杆抵消了扩张和固定成本的剩余压力，盈利能力将逐步提高。

由于库存周转率提高以及门店运营指标改善，价值零售商的营运资金周转周期在2027财年有望同比改善。

总体而言，随着消费增长势头扩大，零售商将生产率置于速度之上，Ind-Ra预计，在2026财年至2027财年期间，有组织服装零售商的收入和运营指标将实现稳定、可持续的改善。

豪华车市场也有望通过扩大富裕人群基础和深化全球品牌影响力，从目标客户群体的增加中受益。

由于价格组合的转变以及市场份额被价值型零售商抢走，中端高端零售商和几家老牌零售商在2025财年的增长有所放缓。再加上对店铺业态改造的投资，他们的利润率状况面临压力。盈利能力压力和库存周转率下降略微削弱了细分市场参与者的信用指标。

Fibre2Fashion新闻台（DS）

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